Chroń nasze wiadomości przed reklamami i zaporami, przekazując darowiznę na wsparcie naszej pracy!
Notatki z Polski są prowadzone przez niewielki zespół redakcyjny i wydawane przez niezależną fundację non-profit, która utrzymuje się z datków naszych czytelników. Bez Waszego wsparcia nie możemy zrobić tego, co robimy.
Wycena rynkowa polskiego państwowego koncernu energetycznego Orlen wzrosła do najwyższego w historii poziomu i po raz pierwszy przewyższyła rosyjski Gazprom.
Akcje polskiej spółki wzrosły w środę o 5,6%, podnosząc jej kapitalizację rynkową do prawie 150 miliardów złotych (35,2 miliarda euro). Dla porównania wartość rynkowa Gazpromu na moskiewskiej giełdzie wyniosła około 33,9 mld euro.
Dziś Orlen wyprzedził Gazprom pod względem wartości rynkowej.
Wartość Orlenu: 40,8 mld USD Wartość Gazpromu: 38,9 mld USD pic.twitter.com/VkoMhRBJRV
— rafalhirsch (@rafalhirsch) 11 marca 2026 r
Sytuacja uległa dramatycznej zmianie od 2022 roku, kiedy to tuż przed rozpoczęciem przez Rosję inwazji na Ukrainę na pełną skalę wartość rynkowa Gazpromu przekroczyła 100 miliardów euro, a Orlenu – niecałe 7 miliardów euro.
Od tego czasu Gazprom utracił znaczące udziały w rynku w Europie w związku z ograniczeniami w imporcie rosyjskiego gazu i własną decyzją o wstrzymaniu części dostaw gazociągów, w tym do Polski w kwietniu 2022 roku.
Gazprom stracił także pozycję na rzecz krajowego rywala Novateku, którego eksport morski skroplonego gazu ziemnego (LNG) pomógł mu przejąć większą część pozostałego w Europie importu rosyjskiego gazu.
Unia Europejska dopiero niedawno podjęła decyzję o całkowitym wycofaniu importu rosyjskiego gazu. Zakaz stosowania LNG zacznie obowiązywać od początku 2027 r., a od jesieni tego samego roku zakaz przesyłu gazu rurociągami.
Polska po raz pierwszy w historii wyprzedziła Rosję pod względem wartości eksportu.
Nowe dane @WorldBank pokazują, że Polska wyrosła na 19. największego eksportera na świecie https://t.co/Klao81hJsB
— Notatki z Polski (@notesfrompoland) 14 października 2024
Z kolei Orlen w ostatnich latach systematycznie się rozwijał, a jego rola stała się jeszcze ważniejsza w obliczu działań Polski zmierzających do całkowitego uniezależnienia się od dostaw rosyjskiej energii, które rozpoczęły się jeszcze przed inwazją w 2022 roku.
Zajmuje się wydobyciem gazu i ropy na norweskim szelfie kontynentalnym; posiada rafinerie w Polsce, Czechach i na Litwie; i zarządza dużą siecią stacji paliw w siedmiu krajach.
Wartość Orlenu wzrosła także dzięki przejęciu innych polskich państwowych koncernów energetycznych Lotos, PGNiG i Energa, co pomogło mu rozszerzyć działalność poza ropę naftową na gaz i energię elektryczną.
Grupa dąży także do dywersyfikacji poza paliwami kopalnymi, m.in. poprzez budowę pierwszej w Polsce morskiej farmy wiatrowej, inwestycje w produkcję czystego wodoru oraz budowę sieci stacji tankowania wodoru i bioLNG.
W 2023 roku Orlen znalazł się wśród 50 największych firm w Europie w pierwszej edycji rankingu Fortune 500 Europe.
Jej akcje zyskały także po niedawnej hossie na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Jednak według danych serwisu agregującego akcje Stooq.pl radził sobie znacząco lepiej niż rynek, rosnąc w ciągu ostatnich 12 miesięcy o nieco ponad 110% w porównaniu z 30% wzrostem głównego indeksu giełdy WIG.
Akcje spółki wspierały w ostatnich dniach także zmienność na światowych rynkach paliw po wojnie w Iranie oraz wzmożony ruch na polskich stacjach benzynowych w obliczu paniki zakupowej. Tylko od początku roku Orlen wzrósł o prawie 35%.
Kurs akcji Orlenu na przestrzeni ostatniego roku na tle indeksu WIG (źródło: Stooq.pl )
W środę akcje spółki kontynuowały wzrosty po pozytywnych rekomendacjach analityków z domów maklerskich, w tym Santander Bank Polska, PKO BP i BOŚ.
Analitycy tej ostatniej stwierdzili, że wycena Orlenu w stosunku do prognozowanego zysku operacyjnego pozostaje niska w porównaniu do spółek notowanych na innych giełdach, co sugeruje potencjał do dalszych zysków, podał branżowy serwis informacyjny WNP.
Z kolei PKO BP podniósł we wtorek rekomendację do „kupuj” z „sprzedaj”, natomiast Santander w środę podwyższył rekomendację do „powyżej” z „neutralnej”, ustalając ceny docelowe na poziomie 145–146 zł za akcję, powyżej poprzedniego rekordu wynoszącego 134,45 zł, podał portal finansowy Bankier.pl.
Polski państwowy gigant energetyczny Orlen rozpoczął budowę pierwszej z planowanej sieci 21 stacji tankowania pojazdów bioLNG – paliwem odnawialnym wytwarzanym z odpadów organicznych – w ramach odchodzenia od paliw kopalnych https://t.co/ABhqrVnVAC
— Notatki z Polski (@notesfrompoland) 17 grudnia 2025
Notatki z Polski są prowadzone przez niewielki zespół redakcyjny i wydawane przez niezależną fundację non-profit, która utrzymuje się z datków naszych czytelników. Bez Waszego wsparcia nie możemy zrobić tego, co robimy.
Główne zdjęcie: Orlen Press Pack
Alicja Ptak jest zastępcą redaktora naczelnego Notatek z Polski i dziennikarką multimedialną. Pisała dla Clean Energy Wire i The Times oraz prowadzi własny podcast The Warsaw Wire na temat polskiej gospodarki i sektora energetycznego. Wcześniej pracowała dla Reutersa.
