KARACHI: Chociaż w ciągu ostatnich dwóch i pół roku rząd zebrał ponad 24 biliony rupii w drodze pożyczek i zwiększył przychody, duże zadłużenie banków zmniejszyło dostępność kredytów dla sektora prywatnego, ograniczając wzrost gospodarczy.
Oficjalne dane opublikowane przez Bank Państwowy wykazały, że rząd pożyczył od banków 8,519 biliona rupii w roku budżetowym 24, 5,434 biliona rupii w roku finansowym 25 i 2,1 biliona rupii w ciągu pierwszych siedmiu miesięcy bieżącego roku podatkowego (rok budżetowy 26).
Całkowite zadłużenie od banków w tym okresie osiągnęło poziom 16 biliona rupii, co stanowiło prawie 50 procent całkowitego stanu pożyczek rządowych (32,3 biliona rupii) na koniec czerwca 2025 r.
Dochody kraju niemal się podwoiły w ciągu dwóch lat, co oznaczało poważny zwrot, ponieważ całkowite dochody rządu wzrosły z 9,6 biliona rupii do prawie 18 biliona rupii. Wzrost ten wynikał z wyższej ściągalności podatków, nowych podatków oraz wsparcia ze strony banku centralnego.
Przychody wzrosły prawie dwukrotnie z 9,6 biliona rupii do prawie 18 biliona rupii w ciągu dwóch lat
W tym okresie rząd zwiększył dodatkową płynność w wysokości 24,5 biliona rupii dzięki pożyczkom bankowym i generowaniu wyższych przychodów, ale nie znalazło to odzwierciedlenia w gospodarce pod względem wzrostu.
Pomimo tej ogromnej płynności rząd nie był w stanie przyspieszyć działalności gospodarczej ani z powodu błędów polityki, ani źle ukierunkowanych wydatków. Negatywny wpływ akcji kredytowej banków na rzecz rządu przejawiał się w ograniczeniu akcji kredytowej dla sektora prywatnego, która w tym samym okresie wyniosła skumulowana kwotę 2,2 biliona rupii.
Zdumiewająca kwota 24 biliona rupii wydaje się wystarczająca, aby wprowadzić istotne zmiany w gospodarce, ale wydatki pozostały bezproduktywne, a przez ostatnie trzy lata kraj walczył o osiągnięcie lepszego tempa wzrostu. Cel wzrostu PKB na ten rok to 3,7 do 4,7 proc., a stan
Bank uważa, że w roku finansowym 26 uda się osiągnąć poziom 3,7 proc.
Jednak pomimo niskiej inflacji wynoszącej 5,6 proc. Bank Państwowy nie jest gotowy na obniżkę stóp procentowych, aby umożliwić większy przepływ płynności do sektora prywatnego. Jedyną niedawno ogłoszoną zachętą dla sektora eksportowego była obniżka stopy refinansowania. Sektor eksportu nie wykazał znaczącej poprawy.
Handel i przemysł domagały się stóp procentowych zgodnych z inflacją, ale decydenci wydają się zadowoleni z niskiego, ale stabilnego wzrostu. Niski wzrost gospodarczy z każdym rokiem zwiększa ubóstwo, a 46% populacji żyje poniżej progu ubóstwa.
Rząd nie przedstawił żadnego planu rozwiązania tego poważnego problemu rosnącego ubóstwa. Niski wzrost gospodarczy w dalszym ciągu zwiększa bezrobocie i ubóstwo, którym przeciwdziała się głównie poprzez działalność charytatywną.
Opublikowano w Dawn, 7 lutego 2026 r
