Oczekuje się, że podczas poniedziałkowego przeglądu polityki pieniężnej bank centralny utrzyma swoją podstawową stopę procentową na stałym poziomie, jak wykazała ankieta Reuters, ponieważ rosnące ceny energii na świecie i napięcia regionalne zaburzają perspektywy inflacji i ograniczają pole do cięć.
Wszystkich 10 analityków biorących udział w ankiecie Reutersa spodziewa się, że Państwowy Bank Pakistanu (SBP) utrzyma stopę procentową na poziomie 10,5% po tym, jak decydenci utrzymali ją w styczniu.
Od połowy 2024 r. bank centralny obniżył główną stopę procentową łącznie o 11,5 punktu procentowego, z rekordowego poziomu 22 proc.
Eskalacja napięcia na Bliskim Wschodzie po ataku Stanów Zjednoczonych i Izraela na Iran zwiększyła ryzyko zakłóceń w żegludze przez Cieśninę Ormuz i spowodowała wzrost cen ropy i gazu, zwiększając pakistańskie rachunki za import i presję inflacyjną.
Analitycy spodziewają się, że w nadchodzących miesiącach inflacja wyniesie średnio od 6 do 8 procent, ostrzegają jednak, że wyższe ceny ropy mogą ją jeszcze bardziej zwiększyć.
„Ceny energii powinny dyktować trajektorię stóp procentowych. Inflacja może wynieść średnio około 7 procent w drugiej połowie roku budżetowego 26” – powiedział analityk AKD Securities Muhammad Aliv.
Duże uzależnienie kraju od importowanego paliwa sprawia, że jest on podatny na światowe szoki cenowe.
„Wyższe ceny ropy pogłębiają deficyt handlowy i wywierają presję na rupię” – powiedział Waqas Ghani, szef działu analiz w JS Capital.
Ghani powiedział, że każde 10 dolarów wzrostu cen ropy naftowej za baryłkę zwiększa inflację o około 0,5 punktu procentowego, która w lutym wyniosła 7 procent, w porównaniu z 5,8 procent w styczniu.
SBP twierdzi, że dąży do utrzymania dodatniej realnej stopy procentowej, aby zakotwiczyć oczekiwania inflacyjne w ramach pakistańskiego programu MFW o wartości 7 miliardów dolarów, chociaż inflacja może przekroczyć docelowy zakres 5–7 procent przez kilka miesięcy tego roku w miarę przyspieszenia wzrostu gospodarczego i importu pogłębiającego deficyt handlowy.
Gubernator Jameel Ahmad powiedział w zeszłym miesiącu agencji Reuters, że decydenci w dalszym ciągu skupiają się na średnioterminowej stabilności cen, mimo że prognozowano, że gospodarka będzie rosła w granicach od 3,75% do 4,75% w roku budżetowym 2026, czemu sprzyja silniejszy popyt krajowy i wcześniejsze łagodzenie polityki pieniężnej.
Analitycy twierdzą, że ryzyko zewnętrzne, w tym wyższe ceny ropy, presja na rupię i rosnący deficyt handlowy, może opóźnić wszelkie kroki w kierunku dalszego łagodzenia polityki pieniężnej.
