Całkowity dług rządu centralnego Pakistanu wzrósł do 79,32 bln rupii w styczniu 2026 r., co odzwierciedla wzrost zadłużenia rządu w ciągu ostatniego roku.
Dane Państwowego Banku Pakistanu wykazały, że zadłużenie rządu centralnego w styczniu 2025 r. wyniosło 72,12 biliona rupii, co oznacza, że w ciągu ostatniego roku całkowite zadłużenie wzrosło o 7,2 biliona rupii, czyli około 10 procent.
Arif Habib Limited zauważył, że zadłużenie rządu centralnego wzrosło o 1 proc. w ujęciu miesięcznym.
Wzrost ten był napędzany głównie przez zadłużenie krajowe, które w dalszym ciągu odpowiada za większość zobowiązań rządu federalnego.
Trend zadłużenia sektora instytucji rządowych i samorządowych według danych Banku Państwowego. ─ Dzięki uprzejmości Topline Research W strukturze zadłużenia dominuje dług krajowy
Dług krajowy sektora instytucji rządowych i samorządowych na szczeblu centralnym wzrósł do 55,98 biliona rupii w styczniu 2026 r. w porównaniu z 50,24 biliona rupii w styczniu 2025 r., co oznacza wzrost o około 5,73 biliona rupii w ciągu roku kalendarzowego.
Zadłużenie krajowe stanowi około 71% długu rządu centralnego.
W przypadku długu krajowego dominującym składnikiem pozostaje dług długoterminowy, który wzrósł z 41,83 biliona rupii w styczniu 2025 r. do 47,12 biliona rupii w styczniu 2026 r.
Dane Topline Research pokazały, że krajowy dług publiczny wzrósł o 11,4% rok do roku i 1,1% m/m.
Dane dotyczące długu sektora instytucji rządowych i samorządowych na szczeblu centralnym, marzec 2026 r. ─ Dzięki uprzejmości Topline Research Pakistan Obligacje inwestycyjne pozostają największym instrumentem
Wśród trwałych instrumentów dłużnych największym udziałowcem pozostały pakistańskie obligacje inwestycyjne, które w styczniu 2026 r. wyniosły 35,27 biliona rupii w porównaniu z 31,77 biliona rupii rok wcześniej.
Podobnie cena rządu Pakistanu Ijara Sukuk wzrosła w tym samym okresie z 5,84 biliona rupii do 6,75 biliona rupii.
Dane pokazują również wzrost Bai-Muajjal Sukuk, który znacząco wzrósł z 65 miliardów rupii w styczniu 2025 r. do 632 miliardów rupii w grudniu 2025 r., utrzymując się na tym poziomie w styczniu 2026 r.
Wyższe są programy oszczędnościowe i niesfinansowane zadłużenie
Niesfinansowane zadłużenie rządu, które obejmuje krajowe programy oszczędnościowe, również umiarkowanie wzrosło w tym okresie.
Kategoria ta wzrosła z 2,9 biliona rupii w styczniu 2025 r. do 3,18 biliona rupii w styczniu 2026 r.
W tym segmencie programy oszczędnościowe (po odjęciu obligacji nagradzanych) wzrosły z 2,81 biliona rupii do 3,11 biliona rupii, odzwierciedlając ciągłe uczestnictwo w instrumentach oszczędnościowych wspieranych przez rząd.
Zadłużenie krótkoterminowe pozostaje na podwyższonym poziomie
Krótkoterminowe zadłużenie krajowe również pozostało znaczące i wyniosło 8,78 biliona rupii w styczniu 2026 r. w porównaniu z 8,35 biliona rupii w styczniu 2025 r.
Większość tej kwoty to rynkowe bony skarbowe, których wartość wzrosła do 8,66 biliona rupii w styczniu 2026 r. z 8,26 biliona rupii w styczniu 2025 r.
Dług zewnętrzny wykazuje ograniczone zmiany
W przeciwieństwie do zobowiązań krajowych, zadłużenie zagraniczne sektora centralnego pozostało stosunkowo stabilne.
Zadłużenie zagraniczne w styczniu 2026 r. wyniosło 23,34 bln rupii w porównaniu z 21,88 bln rupii w styczniu 2025 r.
Większość stanowił długoterminowy dług zagraniczny, który wyniósł 22,99 bln rupii, podczas gdy krótkoterminowe zobowiązania zagraniczne wzrosły do 345 mld rupii, w porównaniu z 277 mld rupii w styczniu 2025 r.
Topline Research odnotowało, że „zadłużenie zewnętrzne w styczniu 2026 r. wzrosło o 6,7% r/r i 0,8% m/m”.
Podkreślili ponadto, że „w czerwcu 2025 r. wspomniany dług wynosił 82,5 miliarda dolarów”.
Ogólna ekspansja zadłużenia
Ogólnie rzecz biorąc, dane Banku Państwowego sugerują, że chociaż zadłużenie Pakistanu w dalszym ciągu rośnie, większość tego wzrostu jest absorbowana na rynku krajowym.
