KARACHI: Odpływ zysków i dywidend z inwestycji zagranicznych wzrósł o 26 procent w ciągu pierwszych siedmiu miesięcy bieżącego roku podatkowego, mimo że bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) spadły w tym samym okresie o 41 procent.
Chociaż MFW docenił ostatnio wyniki gospodarcze Pakistanu, nie zajął się rosnącą presją na rachunku zagranicznym wynikającą z intensywnej obsługi zadłużenia i rosnących stóp procentowych pożyczek komercyjnych.
Najnowsze dane Banku Państwowego pokazują, że wypływ zysków i dywidend z inwestycji zagranicznych w okresie lipiec-styczeń roku budżetowego 26 wzrósł o 26% do 1,677 miliarda dolarów w porównaniu z 1,328 miliarda dolarów w tym samym okresie roku budżetowego 25. Wzrost odzwierciedla stosunkowo łagodną politykę banku centralnego dotyczącą repatriacji zysków.
Obserwatorzy sektora finansowego uważają, że w następstwie umów pożyczkowych z MFW rząd znalazł się pod presją, aby nie wstrzymywał wypłat z zysków. W roku finansowym 24 odpływ zysków był w dużym stopniu ograniczony.
W okresie od lipca do stycznia inwestorzy zagraniczni repatriowali 1,68 miliarda dolarów
Z całkowitego odpływu środków w okresie lipiec-styczeń roku budżetowego 26 1,618 miliarda dolarów zostało repatriowanych w ramach bezpośrednich inwestycji zagranicznych, a 60 milionów dolarów wypłacono w ramach inwestycji portfelowych. Tylko w styczniu odpływ zysków wyniósł 119 mln dolarów.
Dane sektorowe pokazują, że największy odpływ środków zanotowano w sektorze energetycznym, który w ciągu siedmiu miesięcy repatriował 397 mln dolarów.
Sektor finansowy, zwłaszcza banki, odnotował dużą aktywność w ciągu ostatnich trzech lat, przy znacznych inwestycjach z krajów arabskich. Odpływ zysków z sektora finansowego w okresie lipiec-styczeń roku budżetowego 26 wyniósł 338 mln dolarów, czyli prawie dwukrotnie więcej niż 164 mln dolarów odnotowanych w tym samym okresie ubiegłego roku.
Odpływy z sektora spożywczego spadły do 142 mln dolarów w ciągu pierwszych siedmiu miesięcy roku budżetowego 26 w porównaniu do 263 mln dolarów w analogicznym okresie roku budżetowego 25. Jednakże sektor telekomunikacyjny odnotował gwałtowny wzrost, a repatriacja zysków wzrosła do 111,3 mln dolarów z 30 mln dolarów rok wcześniej.
Rezerwy walutowe Banku Państwowego wynoszą ponad 16 miliardów dolarów, co wskazuje, że kraj jest w stanie pokryć zyski i dywidendy z inwestycji zagranicznych.
Jednakże napływ BIZ gwałtownie spadł do 981 mln dolarów w okresie od lipca do stycznia w porównaniu z 1,66 mld dolarów w tym samym okresie ubiegłego roku, co oznacza spadek o 41%.
Możliwości finansowania zewnętrznego Pakistanu również się zawęziły, ponieważ rządowi nie udało się zrealizować planu pozyskania 250 mln dolarów za pośrednictwem obligacji Panda.
Co więcej, oczekuje się, że rosnąca niepewność regionalna sprawi, że pożyczki komercyjne będą droższe, chociaż rząd może nadal uciekać się do takich pożyczek, aby zaspokoić potrzeby w zakresie obsługi długu. Nierozwiązana pozostaje kwestia rolowania zobowiązań zewnętrznych o wartości 12 miliardów dolarów.
Opublikowano w Dawn, 21 lutego 2026 r
