WASZYNGTON: Oczekuje się, że problemy związane z płynnością Pakistanu opadną, gdyż Zarząd Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) ma rozważyć zatwierdzenie porozumienia na poziomie personelu (SLA) w przyszłym miesiącu, co potencjalnie otworzy drogę do nowej wypłaty około 1,2 miliarda dolarów w ramach obu programów.
Umowę SLA osiągnięto 28 marca po pomyślnym trzecim przeglądzie instrumentu rozszerzonego funduszu (EFF) i drugim przeglądzie w ramach instrumentu na rzecz odporności i zrównoważonego rozwoju (RSF).
Minister finansów Muhammad Aurangzeb i jego delegacja odbyli w tym tygodniu w Waszyngtonie serię spotkań z urzędnikami MFW i Banku Światowego podczas wiosennych spotkań instytucji z Bretton Woods. Rozmowy koncentrowały się na stabilizacji makroekonomicznej Pakistanu, programie reform i perspektywach finansowania zewnętrznego.
W rozmowie z Dawn minister powiedział, że oczekuje się, że Zarząd MFW spotka się w połowie maja w Waszyngtonie w celu przeglądu umowy SLA, która uruchomi kolejną transzę w ramach pakistańskiego programu.
Presja na płynność osłabnie po posiedzeniu zarządu MFW w połowie maja
Misja MFW przybyła do Islamabadu 25 lutego, przed rozpoczęciem konfliktu na Bliskim Wschodzie. Zespół jednak odszedł i przeprowadził wirtualne dyskusje, które doprowadziły do zawarcia umowy SLA przed końcem marca. Oczekuje się, że w maju odbędzie się kolejna misja MFW w Pakistanie w ramach konsultacji przedbudżetowych, które są stałym elementem zaangażowania w program.
Wypłaty dokonywane są etapami po okresowych przeglądach i zatwierdzeniu przez Zarząd MFW. Oczekuje się, że EFR będzie działać do 2027 r., pod warunkiem pomyślnego zakończenia pozostałych przeglądów.
Urzędnicy stwierdzili, że Pakistan nie podjął jeszcze formalnej decyzji w sprawie poszukiwania nowego porozumienia z MFW po zakończeniu obecnego programu, a konsultacje w tej sprawie trwają.
Zaręczyny w Waszyngtonie
Minister finansów odbył szereg spotkań z urzędnikami wyższego szczebla z USA, Wielkiej Brytanii, Japonii, wielostronnymi bankami rozwoju i agencjami ratingowymi.
W rozmowach z wyższym urzędnikiem skarbu USA dokonał przeglądu postępów Pakistanu w zakresie stabilizacji makroekonomicznej, zarządzania rachunkami zewnętrznymi oraz bieżących reform mających na celu poprawę klimatu inwestycyjnego i ram regulacyjnych. Obie strony zbadały także współpracę w zakresie systemów energii, wydobycia minerałów i integralności finansowej.
Podczas spotkań z Fundacją Billa i Melindy Gatesów Aurangzeb ponownie podkreślił zaangażowanie Pakistanu w zwalczanie polio i omówił trwające reformy administracji podatkowej, w tym cyfrowe systemy zgodności, narzędzia monitorowania oparte na sztucznej inteligencji oraz szersze wykorzystanie platform cyfrowych w celu poprawy zarządzania i świadczenia usług. Podkreślił także ciągłe zaangażowanie w finansowanie szczepionek i koordynację z partnerami działającymi na rzecz rozwoju.
Podczas rozmów z brytyjskimi odpowiednikami zauważył poprawę sytuacji na rachunku zagranicznym Pakistanu, trwającą konsolidację fiskalną oraz środki polityczne mające na celu zarządzanie presją w sektorze energetycznym. Podkreślił także wydatki związane z klimatem, w tym niedawną pomoc związaną z powodzią finansowaną ze środków krajowych, oraz rozwój systemu reagowania na klęski żywiołowe opartego w większym stopniu na technologii.
Podczas rozmów z Japońską Agencją Współpracy Międzynarodowej (JICA) obie strony omówiły stopniowe wznawianie kredytów preferencyjnych, w tym projektów infrastrukturalnych i wodociągowych na wczesnym etapie. Aurangzeb podkreślił znaczenie odwrócenia ostatnich negatywnych tendencji w zakresie wydatków netto i rozszerzenia współpracy w dziedzinie zdrowia, edukacji i finansowania mieszanego.
Na spotkaniu z Azjatyckim Bankiem Inwestycji Infrastrukturalnych (AIIB) Pakistan podkreślił swój istniejący portfel o wartości około 1,7 miliarda dolarów oraz listę dodatkowych projektów. Minister odniósł się także do planowanej emisji obligacji Pandy i niedawnej aktywności na rynku kapitałowym jako oznak poprawy nastrojów inwestorów, podkreślając jednocześnie potrzebę zdecydowanej realizacji projektów i szybszych wypłat.
Spotkania z S&P Global Ratings i Citibankiem skupiały się na niedawnym porozumieniu na poziomie personelu pakistańskiego MFW, spłacie euroobligacji i powrocie na międzynarodowe rynki kapitałowe. Minister finansów nakreślił średnioterminową strategię zarządzania długiem kraju, obejmującą euroobligacje, instrumenty sukuk i planowaną emisję obligacji Panda, a także wyraził optymizm co do poprawy perspektyw kredytowych.
Podczas zorganizowanego przez Bank Światowy okrągłego stołu na temat cyfrowej ochrony socjalnej Pakistan przedstawił swoje inicjatywy w zakresie cyfrowej infrastruktury publicznej, w tym transformację programu wsparcia dochodów Benazir. Minister finansów stwierdził, że systemy cyfrowe poprawiły skuteczność ukierunkowanych dotacji i zwiększyły włączenie finansowe, szczególnie wśród gospodarstw domowych o niskich dochodach i kobiet po raz pierwszy wchodzących do formalnych kanałów bankowości.
Urzędnicy opisali ogólne zaangażowanie w ramach ciągłych wysiłków Pakistanu na rzecz wzmocnienia stabilności gospodarczej, utrzymania tempa reform i poszerzenia współpracy z międzynarodowymi partnerami finansowymi.
Opublikowano w Dawn, 19 kwietnia 2026 r
