KARACHI: Liderzy handlu i przemysłu skrytykowali w poniedziałek Państwowy Bank Pakistanu (SBP) za podniesienie stóp procentowych o 100 punktów bazowych do 11,5 procent, uznając to posunięcie za niestosowne i niefortunne.
Argumentowali, że doszło do delikatnego etapu, gdy kraj odbudowywał się i stabilizował w obliczu konfliktu na Bliskim Wschodzie.
Zauważyli, że nawet gdy inflacja była na niższym poziomie, główna stopa procentowa pozostała podwyższona na poziomie 10,5 proc. Branża wielokrotnie nalegała, aby bank centralny obniżył tę kwotę do wartości jednocyfrowych, zgodnie z regionalnymi punktami odniesienia, lecz apele te zostały zignorowane.
Prezentując odmienne zdanie, Sekretarz Generalny Izb Przemysłowo-Handlowych Inwestorów Zagranicznych (OICCI), M. Abdul Aleem, powiedział Dawn, że podwyżka o 100 punktów bazowych była w dużej mierze oczekiwana i konieczna dla ogólnej stabilności gospodarki.
OICCI popiera to posunięcie, cytując zrównoważony rozwój zamiast obciążenia produkcyjnego
Chociaż OICCI jest zaniepokojony zwiększoną presją finansową na przemysł wytwórczy i inne kluczowe sektory, „nadajemy priorytet ogólnej stabilności makroekonomicznej jako jedynej zrównoważonej ścieżki wzrostu gospodarki i inwestycji zagranicznych”.
„Oczekujemy, że przyspieszone reformy strukturalne – szczególnie w sektorze energetycznym i w zakresie poszerzenia podstawy opodatkowania – zrównoważą te rosnące koszty kapitału i ochronią kruchy rozwój przemysłu. Ogólnie rzecz biorąc, przed nami trudne czasy „, powiedział Aleem.
Prezes Federacji Pakistańskich Izb Handlowo-Przemysłowych (FPCCI) Atif Ikram Sheikh powiedział, że dalsze zacieśnianie polityki pieniężnej zada paraliżujący cios borykającym się z trudnościami sektorom przemysłowym i eksportowym, ponieważ Pakistan nie potrzebuje już restrykcyjnej, regresywnej polityki pieniężnej ani fiskalnej.
Środowisko o wysokich stopach procentowych zasadniczo zaprzecza wyznaczonym przez rząd celom ożywienia gospodarczego, wzrostu eksportu i tworzenia miejsc pracy, co czyni produkty pakistańskie niekonkurencyjnymi na rynkach regionalnych i międzynarodowych, stwierdził.
Branże po prostu nie mogą przetrwać, nie mówiąc już o rozwoju, przy tak wygórowanych kosztach pożyczek, konkurując z gospodarkami regionalnymi stosującymi znacznie niższe stopy procentowe. Powiedział, że podwyżka stóp jedynie zwiększy koszty prowadzenia działalności gospodarczej, jeszcze bardziej zdławi kredyty w sektorze prywatnym i zwiększy presję deindustrializacji.
Starszy wiceprezes FPCCI, Saquib Fayyaz Magoon, powiedział, że decyzja ta skutecznie zamknie drzwi dla MŚP po przystępnej cenie. Przy wygórowanych taryfach za energię i wysokich kosztach przestrzegania przepisów to zaostrzenie polityki pieniężnej popchnie wielu producentów do niewypłacalności lub całkowitego zamknięcia zakładów, co sprawi, że ambitne cele Federalnej Izby Skarbowej w zakresie przychodów będą nieosiągalne.
Prezes Izby Handlowo-Przemysłowej w Karaczi (KCCI) Muhammad Rehan Hanif powiedział, że przed wojną na Bliskim Wschodzie presja inflacyjna była stosunkowo słaba i mieściła się w możliwym do opanowania zakresie. Pomimo nieznacznego wzrostu inflacji na skutek rozwoju sytuacji geopolitycznej, nie może to stanowić istotnej podstawy do zacieśnienia polityki pieniężnej.
„W panujących okolicznościach SBP miało duże możliwości utrzymania status quo, zamiast uciekać się do podwyżek” – stwierdził.
Kilka krajów w regionie, pomimo podobnych wstrząsów zewnętrznych i niepewności geopolitycznej, utrzymało stopy procentowe na poziomie od 5 do 8 procent, aby wesprzeć działalność gospodarczą i rozwój przemysłu, podczas gdy system wyższych stóp procentowych w Pakistanie stawia pakistański sektor biznesowy i przemysłowy w wyraźnie niekorzystnej sytuacji, podkreślił Hanif.
Prezes Stowarzyszenia Przemysłu SITE Abdul Rahman Fudda powiedział, że wzrost kosztów finansowania zewnętrznego jeszcze bardziej zniechęci do inwestycji i zaostrzy i tak już ograniczone cykle kapitału obrotowego.
Na presję inflacyjną w Pakistanie wpływają przede wszystkim ograniczenia po stronie podaży, zmienność kursu walutowego i korekty cen administrowanych. Ostrzegł, że agresywne zacieśnienie polityki pieniężnej może zaostrzyć te wyzwania.
Fudda powiedział, że podwyżka stóp procentowych będzie negatywnym sygnałem dla inwestorów. Spójność i przewidywalność kierunku polityki mają kluczowe znaczenie dla długoterminowego planowania inwestycji.
Prezes Stowarzyszenia Handlu i Przemysłu Korangi Muhammad Ikram Rajput powiedział, że inflacji nie da się kontrolować samymi podwyżkami stóp procentowych, a niezbędne są również reformy po stronie podaży, niższe koszty energii i lepsze otoczenie biznesowe.
Obecna presja inflacyjna wynika z wysokich cen energii, podatków i kosztów importu, a można jej skuteczniej zaradzić za pomocą środków administracyjnych i politycznych, a nie narzędzi pieniężnych, stwierdził.
Prezes Stowarzyszenia Handlu i Przemysłu Północnego Karaczi, Faisal Moiz Khan, zwrócił uwagę, że jednocyfrowa stopa procentowa w gospodarkach regionalnych osłabia konkurencyjność przemysłową Pakistanu i odstrasza inwestorów.
Wysokie ceny produktów naftowych już znacznie podniosły koszty produkcji przemysłowej, zagrażając stabilności finansowej producentów. Ostatnia podwyżka stóp dodała oliwy do już szalejącego pożaru, powiedział Khan, dodając, że sektor eksportowy desperacko potrzebuje pomocy w tych niespokojnych czasach, ale niestety nadzieje te przygasają.
Opublikowano w Dawn, 28 kwietnia 2026 r
