KARACHI: Według raportu PwC za rok 2025 wskaźnik zaliczek do depozytów (ADR) w Pakistanie spada, a akcja kredytowa sektora prywatnego odnotowała znaczny spadek.
„Współczynnik ADR w Pakistanie stopniowo maleje i w czerwcu 2025 r. wyniósł 35 procent, po wzroście z 41 proc. w 2023 r. do 49 proc. w 2024 r.” – czytamy w raporcie.
Z najnowszego raportu za marzec 2026 r. wynika, że ADR nieznacznie się poprawił, do 38,8 proc., ale nadal jest znacznie poniżej poziomu wymaganego do przyspieszenia wzrostu gospodarczego.
„Jednocześnie akcja kredytowa dla sektora prywatnego spadła do 11 proc. PKB w 2024 r. I odwrotnie, wskaźnik inwestycji do depozytów (IDR) znacznie wzrósł, z 40 proc. w 2010 r. do 93 proc. w 2024 r. i osiągając 100 proc. w czerwcu 2025 r.” – czytamy w raporcie PwC.
Inwestycje osiągnęły poziom 39,1 biliona rupii, IDR na poziomie 104,3%, ponieważ kredyty prywatne pozostają słabe
Jednak z najnowszego raportu Arifa Habiba wynika, że w marcu 2026 r. wskaźnik IDR wzrósł do 104,3 proc.
Depozyty bankowe wzrosły o 18,6% w porównaniu z rokiem ubiegłym, do 37,5 bln rupii na dzień 31 marca (marzec 2025 r.: 31,6 bln rupii), natomiast zaliczki wzrosły o 8,1% do 14,6 bln rupii w tym samym okresie (marzec 2025 r.: 13,5 bln rupii).
Najwyższy wzrost odnotowano w przypadku inwestycji w rządowe papiery wartościowe, które podskoczyły o 20,8% do 39,1 biliona rupii w porównaniu z 32,4 biliona rupii w marcu 2025 r.
Dane te wskazują na utrzymującą się tendencję do niskiej akcji kredytowej dla sektora prywatnego w porównaniu ze wzrostem depozytów, przy czym znaczna część środków bankowych jest inwestowana w rządowe papiery wartościowe, a nie w pożyczki dla przedsiębiorstw.
Było to także widać podczas ostatniej aukcji bonów skarbowych, która odbyła się w środę, kiedy inwestorzy (głównie banki) wyszli z ogromną płynnością w wysokości 3,8 biliona rupii, aby zainwestować w papiery rządowe. Podwyżka stopy procentowej SBP o 100 punktów bazowych do 11,5% jeszcze bardziej zwiększyła atrakcyjność bonów skarbowych, przynosząc stopę zwrotu sięgającą aż 12%.
Naukowcy uważają, że w przypadku ogromnej płynności nie ma innego wyjścia, jak tylko inwestować w papiery rządowe, ponieważ udzielanie kredytów sektorowi prywatnemu stało się bardziej ryzykowne ze względu na ostatnie wydarzenia w regionie. Wojna w Zatoce Perskiej nie tylko zwiększyła koszty produkcji, ale także zmniejszyła siłę nabywczą ogółu społeczeństwa.
Inflacja wynosząca 10,9% w kwietniu i wyższe koszty pożyczek jeszcze bardziej zmniejszyły szansę na podjęcie ryzyka przez potencjalnych inwestorów. Zarówno bankierzy, jak i przedstawiciele branży handlowej uważają, że istnieje większe ryzyko niewypłacalności ze względu na koszt pieniądza.
Większość ludzi zajmujących się handlem i przemysłem uważa, że nie jest to odpowiedni czas na zaciąganie pożyczek lub inwestowanie gdziekolwiek poza papierami rządowymi. Jednakże w roku budżetowym 26 odnotowano zaciągnięcie pożyczek na kapitał obrotowy; jest to pożyczka krótkoterminowa bez celu długoterminowego.
Opublikowano w Dawn, 3 maja 2026 r
